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出品｜公司究诘室基金组

文｜曲奇

4月以来，港股市集的急速高潮引诱了不少投资者的眼神。

但是，恒生指数在5月20日创下19706点的阶段性新高后，接连4天的下落又让不少投资者心生疑虑，这一轮港股行情是否终端了？

在邻接4年下过期，港股市集究竟是反弹已经回转？驱动港股本轮高潮的成分有哪些？接下来应该重心暖和哪些板块？

1、港股反弹多只基金事迹亮眼

经由邻接4年下过期，2024年港股市集终于迎来了一波强势反弹。

本轮港股行情始于春节前，快速高潮于4月。年内，恒生指数由最低的14794点，反弹至最高的19706点，区间涨幅达33%。

Choice数据炫夸，自4月22日至5月6日，恒生指数终端邻接十个交游日高潮，创下了自2018年2月以来最长的连涨记载。市集上已有一些言论称，“港股已参预本领性牛市”。

不外，自5月20日创下阶段性高点后，恒生指数又经验了邻接4个交游日的下落。

5月27日，恒生指数止跌回升。其中，银行、海运、煤炭等高股息行业集体大涨，指数涨幅特出。

在港股市集高潮的带动下，年内多只港股主题基金事迹施展优异。

ETF基金方面，字据Wind数据，逼迫5月28日收盘，港股红利指数ETF（513630）场内份额达17.19亿份，鸿沟20.05亿元，再创上市以来新高；港股通红利ETF(513530)年内涨幅超28%。

港股干系的QDII基金方面，字据天天基金网数据，逼迫5月27日，柏杨处理的大成港股精选搀杂（011583）年内涨幅21.11%，张坤处理的易方达亚洲精选（118001）年内涨幅18.67%。

主动型基金方面，逼迫5月28日，罗佳明处理的中欧丰泰港股通搀杂A（016297）年内涨幅16.95%，史博处理的南边港股篡改视线一年握有搀杂A(012586)年内涨幅15.66%。

国金证券研报炫夸，字据公募基金2024年一季报，侧重投资港股的主动处理型基金数目环比上季度有所加多，其港股仓位刷新了近三年最高点。

2、港股反弹的驱能源有哪些？

港股的这一轮高潮，究竟是哪些成分驱动的？

多位业内东说念主士看来，经由去几年的调遣，港股市集的估值已处于历史低位。基本面和战略面与资金面的共振，或是港股反弹的主要驱能源。

罗佳明合计，港股的高潮受到了战略和估值两方面影响。

罗佳明称，战略面上，4月证监会发布5项成本市集对港互助步调。其中，紧迫的一项步调是将REITs纳入沪深港通。

估值方面，罗佳明合计，部分国外资金出现一定的“高切低”建立倾向，从部分涨幅较大的市蚁合切换到港股市集来。

鹏华基金究诘部总量周期组组长张峻晓与罗佳明的不雅点相通，合计高估向低估切换是本轮港股反弹的主要驱能源之一。

不外，张峻晓更多是从资金流向作念出阐释。

张峻晓分析称，举座来看，本轮港股的高潮是基本面和资金面共振的成果，外资更多地参与到行情中。

张峻晓暗示，一方面，一季度好意思国经济和通胀数据出炉后滞胀预期升温，日元和日股的调遣驱使宇宙建立的资金流出；另一方面，5月好意思联储并未开释更鹰的信号，港股钞票的低估值、高股息上风运转披露，从而成为外资的隐迹所。

张峻晓合计外资是港股高潮的主要驱能源，但国金证券则合计南向资金的买入是港股高潮的紧迫原因。

国金证券研报炫夸，南下资金在3月至4月加大净买入力度，并终端邻接11周净买入，成为港股市集的紧迫交游资金开首。

3、港股后市行情如何？

自5月20日创下阶段性新高后，恒生指数已调遣了6个交游日，港股近期的调遣让不少投资者对后市产生了担忧。

那么，这一轮港股的反弹究竟是好景不长，已经趋势性行情？

关于港股后市的预判，兴业证券宇宙首席策略师张忆东合计，4月份于今的行情才算刚运转，信得过的外资大鸿沟流入中国钞票、流入港股，可能是在本年三季度。

汇丰晋信基金司理付倍佳合计，港股市集在事迹和流动性的双击下，有望得到建筑并终端窘境回转。

付倍佳暗示，从2023年运转，蓝筹公司在外部环境波动时盈利韧性仍强，且盈利增速有望在2024年加快。她揣度港股市集的举座盈利增速，有望在2024年领跑宇宙，这将成为支撑港股建筑的紧迫力量。

付倍佳还称，畴前三年好意思联储加息带来的流动性舒缓是导致港股下落的一个十分紧迫的原因。跟着好意思联储终端加息周期，港股市集的流动性窘境有望迎来回转。

4、接下来的干线在哪些板块？

倘若港股市集的高潮行情有望陆续，哪些板块值得投资者重心暖和？

祯祥证券在研报中暗示，港股市集的建立窗口已至，坑诰重心暖和“红利、出海和互联网”三条干线。

祯祥证券称，石油石化、有色金属、煤炭等港股红利板块受南向资金偏好；国外收入占相比高的工程机械、新能源、纺服、家居等传统出海板块具有上风；在新“国九条”下，互联网板块具有认知增长、高分成、低估值等特质，将进一步赢得投资者心疼。

瞻望港股后市，罗佳明暖和的重心与祯祥证券相通。

罗佳明给出的建立坑诰是，一是资源品代表的上游，包括煤炭、石油、有色金属和造船行业等；二是出海，模仿当年日本企业出海创收的警戒；三是科技篡改干系，包括医药、互联网、电子半导体等。

不外，也有基金司理对港股接下来的走势握严慎派头。

柏杨在一季报中写到，“咱们合计本年余下期间里的港股及中概股市集，断言大市回转和牛市重临还为前锋早。”他还提示投资者要紧记“契机是跌出来的，风险是涨出来的”九游会J9·(china)官方网站-真人游戏第一品牌，平日难得投资节拍乃至限制波段性操作。