出品：新浪财经上市公司商议院  　　

　　作家：坤

　　2024年三季度，一直以来以“闷声发大财”著称的“非洲手机之王”传音控股却俄顷功绩“暴雷”。

　　据最新财报露馅，2024年三季度，传音控股收尾贸易收入166.93亿元，同比着落7.22%，同期收尾归母净利润10.51亿元，同比着落41.02%。而从全年前三季度来看，受到Q3功绩株连，2024年前三季度传音控股收尾贸易收入512.52亿元，同比增长19.13%，收尾归母净利润为39.03亿元，比较旧年同期仅增长0.5%。

　　在功绩下滑的影响下，传音控股的议论性现款流也出现骤降，2024上半年议论性现款流净额仅为12.41亿元，强迫够得上2023全年118.90亿元的相配之一。

　　为奈何今难以“闷声发大财”？或主如若由于市集竞争及供应链资本等原因，2024年前三季度传音控股的销售毛利率下滑了3个百分点至21.59%，销售净利率也降至7.62%。更况且，即就是“非洲手机之王”，也要濒临一众同业的强烈竞争，在非洲市集小米、realme、OPPO增势正猛，传音需要留心市集份额被蚕食，而宇宙市集上，2024年三季度传音也曾跌出了前五。

　　三季度收入骤降7.22%、归母净利润缩水超40% 毛利率下滑3个百分点

　　传音控股主要从事以手机为中枢的智能末端的打算、研发、坐蓐、销售和品牌运营，旗下包括TECNO、itel、Infinix三大品牌手机，包括功能机与智能机。不同于国内其他有名手机厂商，传音控股的手机销售区域主要网络于非洲、南亚、东南亚、中东和拉好意思等宇宙新兴市集国度。

　　出海的各异化竞争，让传音控股频年来收尾了较为执续的功绩增长。2019-2023年，传音控股的贸易收入差别为253.46亿元、377.92亿元、494.12亿元、465.96亿元、622.95亿元，短短几年间营收领域翻了两倍还多，其中除了2022年收入有所下滑除外，其他年份均保执了两位数增速。而传音控股的盈利也简直保执了与收入的一样增幅，归母净利润从2019年的17.93亿元增至2023年的55.37亿元。

　　但2023年功绩猛增之后，本年二季度以来传音控股的功绩却出现了彰着减慢以至是下滑。2024年Q1-Q3，传音控股收尾贸易收入差别为174.43亿元、171.15亿元、166.93亿元，环比差别下滑9.49%、1.88%、2.46%；归母净利润差别为16.26亿元、12.26亿元、10.51亿元，非论同比如故环比均出现下滑。

　　对此，传音控股给出的原因为，主要受市集竞争以及供应链资本概括影响，2024年第三季度收入及毛利率有所着落，毛利额同比减少所致。

　　虽然，2023年以来智高手机背后的浪费电子产业链彰着回暖，智高手机上游产业链公司受到利好，与此同期，跟着元器件原材料的加价，家具价钱的高潮也传导到了处理器、内存等手机蹙迫部件上，当然也就给传音控股带来了不小的资本压力。

　　2024年前三季度，传音控股的销售毛利率从2023年的24.45%降至21.59%。而为了支吾市集竞争，传音控股的各项用度支拨很难缩减，仍在进一步增长。其中，2024年前三季度销售用度、处置用度、研发用度差别为37.26亿元、13.39亿元、18.24亿元，差别同比增长33.74%、23.46%、7.87%。由此导致传音控股的归母净利率从2023年的8.89%着落至7.62%。

　　更况且，在上游采购资本增多，而公司的议价智商却很难跟上，采购付款存在一定账期，也就导致公司现款流出现下滑。2024年前三季度，传音控股的议论活动现款流出605.25亿元，以至高出了旧年全年的589.88亿元，为积年来最高，而当期议论性现款流净额仅为12.41亿元，强迫够得上2023全年118.90亿元的相配之一。

　　在非洲“大本营”遭受强烈竞争、在宇宙智高手机市集跌出前五 遭专利告状尚无定论

　　一直以来，非洲被视为传音控股的“大本营”，“非洲手机之王”也由此而来。由于较早干预非洲市集的先行上风，传音控股在非洲的市占率一直很高。凭证Canalys的数据露馅，2024年第二季度，传音控股在非洲智高手机出货量为9.2万台，年增长率仅为1%，市集占有率为51%，比较旧年同期的54%有所下滑。需要提神的是，在岑岭时间，传音控股在非洲的市占率曾高达57%。

　　而比较传音在非洲市集难以增长以至略有所下滑的市集，小米、realme、OPPO等品牌却可谓增势正猛，年增长率差别达到了45%、137%、39%，市集份额也彰着擢升，竞争弗成谓不彊烈，传音控股需要随时警惕其市集份额被蚕食。

云尔开头：Canalys

　　而在非洲除外的其他地区，传音控股也一直在试图开拓市集，但比较于非洲市集上风就并不彰着。凭证Canalys的数据露馅，2024年第三季度宇宙智高手机出货量同比增长5%，成为自疫情以来出货量最强劲的第三季度，苹果、小米、OPPO、vivo均孝顺了彰着增长，而仅前三名选手三星、苹果、小米就也曾占据了宇宙高出一半的市集份额。比较之下，传音控股则推崇彰着失态，在二季度曾踏进宇宙前五后，第三季度被OPPO反超，跌出前五。

云尔开头：Canalys

　　不仅在“牌桌”上遭到竞争围堵，传音控股在专利方面也存在危急。

　　本年7月，传音控股在印度遭受了芯片公司高文告状公司侵扰四项非标准基本专利。据报说念，传音控股与高通尽管近期部分家具也曾签署许可公约，但部分家具并未得到许可，传音控股存在侵扰高通极具价值的专利组合。而传音控股则对此暗意，琢磨到部分专利权东说念主在部分国度未领有或只领有极少专利，却条目按宇宙妥洽的高额许可费，有违自制，关连专利问题会继续与高通进行谈判。

　　本色上，不仅仅高通，飞利浦也在本年一月在印度对传音控股发起常识产权诉讼，诺基亚也条目传音控股为其手机使用的专利技能支付授权用度。

　　当今上述纷争仍无定论，将来是否会对传音控股的议论与功绩带来负面影响，仍有待不雅察。

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