10月份经济数据出炉了，到底应该如何解读？我回来一下，休戚各半，拐点未到。为何我这样说呢？还有股市接下来何去何从呢？

咱们先说说也喜的部分。

M2跟M1的剪刀差在削弱了，从上月的-14.2%，收窄至-13.6%。住户进款减少了5700亿，终于是初始回落了。

这证据金融层面情况还是初始好转。这也传导了部分的能量给实体经济。

第一，10月社会破钞品零卖总数同比4.8%，9月同比3.2%。这证据经由牛市的拉动，破钞确乎初始复苏了，虽然这内部也有传统破钞旺季的拉动。

第二，10月房地产销售面积同比-1.6%，9月同比-11.0%；销售金额同比-1.0%，9月同比-16.3%；。924以来房地产端策略不竭发力，镌汰首付、镌汰利率、怒放限购、最近又降了契税，取消升值税等等，这楼市销量终于是触底反弹了。

第三，10月出口同比12.7%，9月同比2.4%。出口陆续是一谈大涨，营业顺差是再次新高，这证据寰球经济在回暖，中国制造在全球竞争力也在增强。

但是忧的部分依然格外多。

第一，10月社融同比7.8%，9月同比8.0%；结构上依然依赖于政府融资，企业跟住户融资依然不睬念念。

第二，10月CPI同比0.3%，9月同比0.4%；物价依然低迷，证据破钞复苏的力度依然不彊。通缩风险依然存在。

第三，休闲率依然保管在5.1%的高位。俄罗斯目下的休闲率王人唯有2.4%，好意思国亦然比咱们更低。

第四，10月社会固定财富投资当月同比3.4%，9月同比3.4%；投资端依然莫得发力。

咱们的新政是在924初始陆续落地，策略传导到实体经济确乎需要一定的技艺，从10月份的经济数据来看，部分数据还是展现出了反弹的趋势，但是大部分数据依然不乐不雅。

在破钞、投资跟房地产三大规模，咱们依然需要陆续性的策略发力，虽然咱们也需要愈加耐性。底部从来王人不是某一个点，而是一个平台。唯有胜利筑底，才会真确罢了反弹。

这一次国度的策略制定速率、落地速率王人值得点赞。同期在应付中好意思博弈、海外竞争中，咱们的节律把抓亦然止境出色。当今特朗普还是竞选胜利了，咱们接下来将濒临愈加热烈的竞争，特等是咱们的出口要承压，特朗普详情要大幅度加咱们的关税。因此咱们必须有更多更强的策略落地。

接下来的要道其实即是在内需的刺激上头，一个是住户的普通破钞，另外即是房地产。出口承压的情况下，内需即是中枢。要拉动内需那就得提升服务率，增多住户平均收入。要处置这两个问题，那投资就得复苏。

不错说扫数问题王人是一环扣一环。这个时候政府就必须当好投资的这个火车头。为了进一步增多投资，于是咱们看到国度拿出了12万亿的化债谋略。这个谋略咱们通俗清爽即是用更长的周期，更低的利息来化掉之前的债务，这样场地政府的财政压力变小了，他们才不错陆续搞投资，以此来当好这个火车头。

是以源流即是在化债，处置好之后就不错增多投资，政府投资一增多，基建、医疗、教训等技俩一落地，相关的民营企业就不错动起来。那通盘社会运转就不错顺畅起来。要化债则需要少量技艺，是以寰球需要耐性。

从当今各种数据来看官方，经济基本面反弹还没到，因此股市还停留在资金驱动的第二阶段。这个阶段中，若是不行有大资金陆续干涉，那就不会像第一阶段同样大涨，是以波动、轮转会格外彰着。因此寰球要属目风险，切记不行盲目追高，要守住我方手里好筹码，恭候板块的轮转。

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