时隔两年官方，在线音频巨头喜马拉雅又一次运行寻求IPO了。近日有音问流露，就在4月12日，喜马拉雅方面向港交所再次递交了招股书。从2021年五一假期肯求在纽交所挂牌，到2022年头夏趁着中概股回港二次上市的高涨、在港交所肯求IPO，手脚"耳朵经济"的代表，喜马拉雅这只独角兽的上市之路毫无疑问不错称得上是跌荡回荡。

淌若要形容喜马拉雅往常IPO失败的原因，运谈欠安随机是最佳的词语。第一次在好意思股寻求上市时，喜马拉雅遭遇了滴滴上市后中概股赴好意思上市停滞的黑天鹅事件，以致于不得不寻求转向审核更严格的港股。扫尾，彼时顶着营收增速放缓与盈利遥不成及这两个负面景象，喜马拉雅方面因为与投资者在估值上存在不合、被动铲除上市。

那么不绝两次IPO无果的喜马拉雅，如今能否称心满意成效上市呢？好多业内东谈主士都合计或者率会成效，因为当下港股最大的问题即是流动性执续经受熟谙，激发了市集表情的低迷，而身为国内在线音频赛谈指导者的喜马拉雅，则有经历承担起“鲶鱼”的变装。更为弥留的是，在经历了两年时刻的“修王人内功”后，如今喜马拉雅的财务观念也得到了极大的改善。

对比喜马拉雅在港交所先后提交的两份招股书，其实就能在一定进度上解复书心起首于那里了。在2022年3月的招股书中流露，其从2019年到2021年的营收分裂为26. 8亿元，40. 5亿元和58. 6亿元，经疗养亏蚀则分裂为7.486亿元、5.394亿元和7.592亿元，累计亏蚀跨越20亿元。用户规模增长乏力和难以杀青盈利，这即是那时笼罩在喜马拉雅头顶的阴云。

但在最新的这份招股书中，在2021至2023年间，喜马拉雅来自订阅、告白、直播偏激他翻新产物及奇迹产生的收入分裂为58.57亿元、60.61亿元、61.63亿元，同时净利润分裂约为-51.06亿元、37亿元、37.36亿元，疗养后净利润分裂是-7.18亿元、-2.96亿元及2.24亿元。自2022年第四季度杀青公司历史上初次盈利运行，扫尾2023年12月，喜马拉雅已不绝5个季度杀青盈利。

不绝多个季度盈利关于一家互联网企业而言，彰着有着弥留的意念念，这也象征着企业照旧找到了一条合乎的变现渠谈，领有了褂讪的正向现款流。淌若说两年前的喜马拉雅还处于费钱换市集的景象，那么目下这家公司就照旧栽培起了保管自己再坐褥的良性轮回。

不外2023年2.24亿元的利润关于转换喜马拉雅当下的处境几许有些杯水救薪，因为从2019年于今，他们的累计亏蚀照旧接近30亿元。而这随机亦然喜马拉雅这次重启IPO的要道，既然照旧初步解释了我方不错不借外力自我造血，当然也就有了更多的本钱。

那么问题就来了，喜马拉雅是怎样扭转此前的不利时事的呢？手脚推行平台，喜马拉雅与荔枝FM其实通常曾经濒临着爱优腾雷同的问题，即会员订阅收入无法掩饰推行成本。尽管喜马拉雅方面堪称要打造“PGC+PUGC+UGC”生态，杀青从专科生成推行到长尾用户生成推行的全所在掩饰，但PGC与PUGC推行无疑才是吸援用户的要道。

在PGC规模，喜马拉雅先后与繁密出书社，以及在线阅读规模霸主阅文集团签署版权合营条约，就体裁作品的有声改编、体裁IP养殖发展等所在达成合营。而在PUGC规模，喜马拉雅则为雄壮的第三方创作家提供了一整套孵化系统，通过创作覆按营、流量和资金扶执、签约分红等风景，让后者获取更多的收益，并诱导创作家连绵持续地坐褥新的音频推行。

但问题在于，PGC推行很不菲，因此也导致了喜马拉雅一直需要破耗巨大的运营成原本让连络推行留在平台上。阐述公开信息流露，扫尾2024年1月30日，喜马拉雅科技公司近一年内的常识产权纠纷被告案件达248件。以致于他们在招股讲解书中也明确默示，淌若版权方不再合营，将会是这个平台很大的风险所在。

从某种意念念上来说，AI似乎”救了喜马拉雅一命“，因为它让后者的PUGC生态加快成型了。往常，喜马拉雅照实为第三方创作家提供了孵化机制，但问题是从UGC到PUGC并扼制易。创作家频繁情况下都有一个“动须相应”的进程，长久积聚的常识储备会在短时刻内被耗尽，在肚子里的干货被掏空后，创作家有顷就会投入低潮期，进而难以保执更新频率。这时候，大多半创作家就会遴荐主动评论更新频率、以保管推行质地。

而AI的出现，则让喜马拉雅找到了处分决议。阐述喜马拉雅方面的说法，该公司已诞生珠峰实验室，并推出珠峰音频AI模子，引入由AI驱动、以用户为导向的“新质坐褥力”的新范式，栽培了包含535种合成声息构成的音色库，目下其挪动端平均月活跃用户的AIGC浸透率已达14.8%。此外，该公司还推出了专有的一站式AI音频制作用具“音剪”，并融入AI的多样“黑科技”，裁汰了创作家的后期制作时刻、进步创行恶果。

比如，喜马拉雅方面就用TTS时间收复了单田芳先生逝去的声息，最大适度保留了单田芳先生坚贞嘶哑的独到嗓音和情谊评书口吻。目下，喜马拉雅“单田芳声息再现”等账号下使用东谈主工智能合成音制作的专辑数目照旧跨越100张，总播放量更是跨越了1亿。扫尾2023年12月，据悉该平台的AIGC推行已达2.4亿分钟、占其音频推行的6.6%。

淌若说爱优腾是靠着从外部采购到里面好处，成效评论了运营成本，那么喜马拉雅目下更多地则是借助AIGC削减了推行层面的压力。在弥补了这一颓势之后，手脚在线音频赛谈的指导者，喜马拉雅目下看起来彰着就更“齐全无瑕”了。

#暮春谷雨#官方